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1-2月全国煤炭市场景气度低位回升回归正常区间
 

2019q?4?1?/div> 信息来源Q中煤集?/p>
 
 

    2019q?-2月䆾Q宏观经运行保持在合理区间Q主要耗煤产品产量增长Q拉动煤炭消费小q增长,而煤炭供l受春节假期{因素媄响出现回落,全社会库存下降,市场预期较ؓ悲观Q煤炭h格小q上涨,煤炭市场景气度低位回升,回归正常区间。进?月䆾Q煤炭需求保持增长,煤炭供给有所恢复Q各环节库存上升Q煤炭h格先涨后跌,预判3月䆾市场景气指数保持基本^E?/span>

    一?019q?-2月䆾煤炭市场景气指数基本情况

    2019q??月䆾全国煤炭市场景气指数分别?110炏V?32点,q箋两个月回升,2月比2018q?2月终|-170点)上升138个基点,市场景气度回归正常区间?/span>

    Q一Q煤炭需求保持增长,需求偏异指数连l回升?-2月䆾Q剔除春节因素媄响,工业生增速回升,较上q?2月䆾加快0.4个百分点。固定资产投资开局q稳Q其中基设施投资增长4.3%Qgl了自去q四季度以来企稳回升的运行态势Q房C开发投资同比增?1.6%Q增速比d全年提高2.1个百分点Q制造业投资同比增长5.9%Q增速虽比去q全q回?.6个百分点Q但仍高于去q同?.6个百分点Q民间投资同比增?.5%Q增速比d全年回落1.2个百分点。主要耗煤产品产量均呈增长态势Q?-2月火电同比增?.7%Q增速明昑֛落;受去q同期基数较低媄响,生铁产量实现9.8%的高增速;水惔产量同比增长0.5%。拉动煤炭需求的基本面因素强׃一Q考虑到气候、春节假期等各方因素影响QM上煤炭需求仍受到形成一定支撑,算1?月䆾煤炭需求偏异指Cؓ8.0点和9.4点,q箋两个月共回升4.9个基点,煤炭需求偏异指C处在合理区间?/span>

    Q二Q存煤季节性回落,供求q指数回升??月䆾Q煤炭日均消费环比上q末季节性回落,规模以上煤炭产量受春节假期媄响也有回升,煤炭日均q口水^回升QM上需求回落幅度小于供l,全社会煤炭库存下降,其中用户库存、中转地和地库存M均呈下降态势。结合前期库存情늻合测,1?月䆾供求q指数?.3炏V?.2点,比去q?2月终?1.4Ҏ所回升Q反映煤炭市Z求M基本q?/span>

    Q三Q心理预期指C位运行,市场预期M悲观?月䆾Q煤炭C应能力充I煤炭消费环比回落Q全国重点电厂库存居高不下,心理预期指数与上q?2月基本持qI2月䆾受春节放假、陕西神木矿隄多重因素影响QC应明昑֛落,煤矿、港口、用户库存均出现下降Q市场预期指数回升至-221点,比上q?2月终|-309点)回升88个基炏V?/span>

    Q四Q煤炭h格有所上涨Qh格偏异指C位回升?月䆾煤炭市场h基本q稳Q?月䆾Q受事故影响Q节后陕西省煤矿仍处于较大面U停产状态,供给相对不D产地、中转地h不断上涨Q结合前期h格L动情况,算2月䆾煤炭h偏异指数?3.4点,比上q?2月终|-10.9点)回升7.5个基炏V?/span>

    二?019q?月䆾煤炭市场景气指数预测

    Q一Q煤炭需求增ѝ从先行指标看,l济基本面有一些积极因素呈玎ͼ包括新开工项目计划L资增速由负{正(d全年是下?77%Q今q?-2月增?9%Q,2月PMI新订单指数比1月上?0个百分点Q?月前10天全国日均发受电量同比是两位数增长,3月前9天进出口和出口增速均?0%以上。此外,2018q房C拟徏目数量较上q增?28%Q据悉施工项目是支撑房地产投资增长的d因素Q以房地产项目落地周?个月左右判断Q今q一季度房地产投资仍保持较快增长;与此同时Q?月仍处于供暖期,煤炭需求仍有一定季节性支撑。数据显C,3月上旬全国重点发电企业日均耗煤比上月增?1%Q同比增?8%Q?月前18日沿六大电厂日均耗煤比上月增?38%Q同比增?0%。考虑到前期及上年同期基数影响Q预估煤炭需求偏异指数将幅回落Q仍在正常区间?/span>

    Q二Q煤炭供求基本^衡。数据显C,3?-10日,全国主要产煤省部分重点煤矿量环比增?0%Q同比下?%Q存煤环比增?.5%。截??0日重点电厂存煤比上月末下?.4%Q截??8日六大电厂存煤比上月末下?.9%Q??7日主港口煤炭库?356万吨Q比上月末上?.3%。综上,判断3月䆾煤炭库存止跌{升,l合前期库存变化情况Q预计煤炭供求^衡指数将略有回落、仍在合理区间?/span>

    Q三Q市场预期较为悲观。进?月䆾特别是中下旬以来Q全国气温普遍回升,冬季取暖用煤q入֣Q电厂耗煤量环比稳步下降;从供应侧看,陕西W三批复产名单已公布Q两会后产地煤矿复节奏或进一步加快,同时铁\发运量回升保障了港口资源调进?月中旬以来,郑煤冲高回落Qvq费弱势下跌Q两大先行指标下挫引发市场担忧。预?月䆾市场预期指数仍将低位波动Q或略有回落?/span>

    Q四Q市Zh格先涨后跌。进?月䆾Q全国市Z易煤炭^均报hM上涨Q至15日全国市Z易煤炭^均报?93.3?吨,比月初上?.7%Q秦皇岛?500大卡/千克动力煤市Z易^仓h3月初延箋了自2月以来的上涨态势Q不q中旬{而下跌。预?月䆾煤炭h偏异指数有所回升?/span>

    l合以上分析Q?月䆾四项基础指标中需求偏异指数、供求^衡指数和市场预期指数或均呈回落态势Qh格偏异指数将回升Q预估全国煤炭市场景气指数M基本q稳Q或略有回落。(中国煤炭工业|)

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